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Martin J.Whitman《回歸基本面》寰宇

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    回歸基本面
    investing : a balanced pproach
    作者: Martin J.Whitman 
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     新功能介紹
    原文作者:Martin J.Whitman
    譯者:黃嘉斌
    出版社:寰宇 
    訂閱出版社新書快訊
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    出版日期:2003/01/30
    語言:繁體中文
    定價:450元

    ISBN:957047730X
    規格:平裝 / 370頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
    出版地:台灣

    內容簡介

      本書的主要對象,是一般的小額投資人。可是,本書討論的內容,顯然也有助於其他人,包括:企業管理階層、投資銀行家、經濟學家、金融學者、會計師、律師……等。很多人認為,本書是直接反對金融學術理論;在某種程度內,情況確實如此。

    掌握以下幾個基本觀念後就很容易了解本書的內容。

    除了風險套利之外,本書沒有討論短線交易。就本書而言所謂風險套利,是指相對明確時間內存在的相對明確發展。
    價值投資的目標,是決定企業的價值,以及企業的可能動態發展,完全不考慮該企業普通股的交易價格。反之,其他消極型投資學派(passive investing disciplines)通常都試圖預測普通股在小額投資市場的交易價格。
    價值投資不認為公司與其股東之間存在實體統合關係(substantive consolidation)。公司是獨立存在的個體,有別於其股東。
    所有的財務關係,包括公司、管理階層與股東之間的關係在內,都是共同利益與利益衝突的結合。
    企業價值的評估是一項非常複雜的程序,涉及資源的量與質和長期財務創造。致於其他投資學派,價值評估特別重視流量—不論盈餘或現金—折現值的預測。
    控制型證券與小型投資市場證券,基本上是兩種不同的商品,由不同的人們在不同的市場進行交易,採用的價值評估方法也不同。
    所有的市場都傾向於展現效率;雖然大多數市場都不能瞬間呈現效率。請注意,大多數市場的大多數參與者,都能夠持續賺取超額利潤。
    作者簡介

    Martin J.Whitman

      財務分析師,擔任第三大道價值基金(Third Avenue Value Found)與第三大道小型股基金公司(Third Avenue Small Cap Value Found)的董事長、執行長與基金經理人,也擔任耶魯大學管理學院講座。

     

     

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